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发布日期：2025-09-11 19:13    点击次数：175

领有145家门店的巴奴毛肚暖锅要冲刺IPO了。6月16日，巴奴海外控股有限公司在港交所递交招股书现金九游体育app平台，中金公司、招银海外为联席保荐东说念主。

招股书流露，2024年，巴奴毛肚暖锅营收达23亿元，经养息利润1.96亿元，但较上年企业的营收及利润增速均有下滑。2022-2024年，顾来宾均消耗、每家巴奴门店平均逐日主顾量均有所下滑，企业估量打算翌日三年新增150家门店，并鼓舞品牌鄙人千里市集的进一步浸透。不外，定位高端市集的巴奴毛肚暖锅能得手鄙人千里市集站稳脚步吗？

2024年营收达23亿元

营收及利润增速较2023年彰着放缓

字据弗若斯特沙利文的贵寓，巴奴毛肚暖锅是中国品性暖锅市集中按收入计的最大暖锅品牌，于2024年占据了3.1%的中国品性暖锅市集份额。扫尾终末内容可行日历，巴奴毛肚暖锅直营门店会聚已掩盖寰球39座城市，门店数目达145家。

巴奴毛肚暖锅的创举东说念主为杜中兵，他2001年开动投身餐饮行业，最开动在河南安阳开设了第一家暖锅店，2012年巴奴暖锅进犯华东市集，并于同庚战术性将品牌再行聚焦在牌号毛肚家具上，并肃穆改名为“巴奴毛肚暖锅”，品牌称呼中的“巴奴”源粗鲁庆纤夫文化，纤夫是川渝暖锅的始创者，纤夫精神意味着配合齐心、逆流而上。2018年，巴奴毛肚暖锅进犯北京市集，2019年上海首店开业，2021年，华南首家巴奴门店在深圳开业。

2022-2024年，巴奴毛肚暖锅分别终了营收14.33亿元、21.12亿元、23.07亿元，分别录得利润-519.0万元（耗费）、1.02亿元、1.23亿元，同时经养息净利润（非海外财务发达准则方针）分别为4145.5万元、1.43亿元、1.96亿元；

上述数据流露，2024年，企业营收及利润增速彰着放缓。2023年企业营收增速为47.38%，经养息净利润同比增长248.78%，2024年企业营收增速降至9.23%，经养息净利润同比增长37.06%。

2025年前三个月，巴奴毛肚暖锅营收同比增长25.7%至7.09亿元，录得利润同比增长57.48%至5516.2万元，经养息利润同比增长33.24%至7667.6万元。 

按业务来看，巴奴毛肚暖锅主要有餐厅运营关系作事、调味品及食材销售，和其他三个业务板块，发达期内，餐厅运营关系作事占比均稀奇96%，为企业第一大营收业务，而调味品及食材销售的营收占比在2.0%傍边。

估量打算翌日三年新增150家直营门店

高于过往三年企业门店增速

门店数目方面，巴奴毛肚暖锅接受直营格式筹划，2022年-2024年，其分别领有门店86家、111家和144家，2025年前三个月，其新增和关闭门店数均为3家，期末门店数为144家。

按照终末内容可行日历来看，企业门店数已达145家，其中河南有53家门店，河南省外的寰球市集领有92家门店。按城市品级分离，一线城市开设了31家门店，二线及以下城市共设有114家门店。

巴奴毛肚暖锅示意，估量打算不绝将门店会聚拓展至中国不同城市，于2025年、2026年及2027年分别新开设约40家、50家及60家直营门店。

这意味着，翌日三年企业的新增门店将达150家，门店总额将翻倍。不外，以招股书数据来看，2022年-2024年，企业新增门店数分别为11家、25家和35家，企业拟定的开店速率比过往三年的要高不少。

数据流露，2022-2024年，巴奴毛肚暖锅的翻台率分别为3.0次/天、3.1次/天、3.2次/天，2025年前三个月，翻台率为3.7次/天。

2022-2024年门店逐日主顾量及东说念主均消耗均下滑

高端暖锅品牌有意浸透下千里市集

巴奴毛肚暖锅有意浸透下千里市集。企业示意，将积贮下千里市集的运营训戒，并冉冉将关系训戒复用于其他有后劲的下千里市集，为鼓舞品牌鄙人千里市集的进一步浸透，企业坚忍化在华中地区的供应链才智，估量打算于河南、陕西、湖北、安徽、浙江及江苏省缔造卫星仓，每个仓的展望投资金额约为400万-500万元，涵盖厂房缔造及拓荒采购。

从招股书泄漏的数据来看，二线及以下城市的主顾比一线城市的主顾更骄横试吃巴奴暖锅。

从举座来看，每家巴奴门店平均逐日主顾量从2022年的387东说念主降至2024年的372东说念主，顾来宾均消耗从2022年的147元降至2024年的142元。2025年前三个月，每家巴奴门店平均逐日主顾量达420东说念主，东说念主均消耗138元。

2022年，一线城市中每家巴奴毛肚暖锅每天约有426东说念主光顾，二线城市和三线及以下城市分别为399东说念主和354东说念主，但到了2024年，一线城市每家巴奴毛肚暖锅每天的主顾量降为351，二线城市和三线城市则变为388和357，均比一线城市的数据高。

若按东说念主均消耗来看，发达期内，一线城市的顾来宾均消耗比二三线城市要高。

高端定位备受争议

企业称接受以价值贯通为导向的订价策略

针对巴奴仅以过百家门店冲刺IPO一事，凌雁相关处治首席分析师林岳告诉南王人湾财社记者，成本市蚁合看上市肯求企业的鸿沟，但鸿沟倒也不是独一的决定身分，主要也曾看盈利才智和可抓续发展的态势。巴奴念念上市方针亦然但愿借成蓝本彭胀，作念好一些处治的基础缔造，但现在高端的定位在市集上不是太讨喜。

事实上，围绕巴奴毛肚暖锅的争议一直不少，从近两年的受行政处罚的食安事件，到创举东说念主杜中兵本年2月因为一句“月薪5000元就不要吃巴奴了”激励全网热议，杜中兵亦被网友品评“爹味说教”，针对此事，2月27日，杜中兵恢复称，他的欢喜是若是唯独5000块工资的学生，不错先把钱花在我方的成长上，让我方变好，不吃巴奴，延长安闲，3月3日晚，杜中兵再恢复称他蓝本没念念显然为何这些言论会引起这样多反感，直到他了解到“爹味说教”这个词，他一忽儿显然年青东说念主向往摆脱不被抑遏的感受。

在招股书中，巴奴毛肚暖锅针对家具订价示意，企业的家具订价由总部结伴制定，轮廓磋商成本结构、家具定位、客户偏好及市 场接受度等身分。企业称，其接受以价值贯通为导向的订价策略，通过强调原料质料、溯源透明度、加工顺次及家具呈现的互异化，强化客户对价钱合感性的贯通，这使企业概况在品牌溢价与客户接受度之间终了均衡。

“举例，某些特点蔬菜家具因为轮廓采购成本较高导致订价相对较高，但因其自然脾气、供应稀缺及采购属性，被客户视为高质料且值得相信。这些家具已成为访佛购买的遑急驱能源。”巴奴示意，诚然企业在不同地区门店常常保抓价钱一致，但会字据当地的轮廓运营成本互异进行阁下养息，以确保市集稳当性和竞争力。

字据招股书，这次IPO召募所得资金净额将主要用于拓展自营餐厅会聚、晋升业务处治和餐厅运营数字化水平、品牌缔造、供应链优化，和用作营运资金及一般企业用途。

采写：南王人湾财社记者 冯家钜现金九游体育app平台